author: 陸蓉

The book in 3 sentences or 3 points

• 傳統金融學研究的是市場應該是怎麼樣，一個長期的規律和趨勢！ 行爲金融學則是研究實際上市場的狀況 傳統金融學 - 數學統計規律 行爲金融學 - 心理學，市場買賣取決於人心，投資實戰

• 短期交易 - 行爲金融學的交易策略 就是從別人的錯誤行爲（心理因素導致錯誤甚至是非理性的判斷），賺取利益

Impresisions

• 投資應該擺脫過去的參考點，而是要向前看！ 過去的經驗可以參考，但絕對不是必定

• 書中有一段很有趣，把股票漲跌跟猜數字遊戲（心理博弈）做情境比喻 讓我想到就像是漫畫 彌留之國的愛莉絲 方塊K的遊戲，要去揣測其他人的心理可能會猜什麼數字。仔細想股票市場也是這樣，有時候價值就是會遠遠超出或低於本質，在股票市場最終目的畢竟是 賺錢 ，若是一直用本質去判斷情勢，會吃很大的虧，比如你認爲一個沒實際做什麼的公司股價卻一直漲，你放空他，覺得它不值得這個價錢，但是價錢就是一直漲上去，最後被清算。

  你本身覺得這家公司好不好的想法，其實不重要，重要的是大家怎麼覺得，或是說主力想怎麼搞。（其實就是不要跟市場作對） 或許時間久了，會證明你是對的，只是你可以撐多久，你不知道在這個市場裡，大家的情緒和心理會多瘋狂~

How the Book Changed Me

• 書中說到如果要做長期投資，那看財報絕對是很重要的 財報有很多名詞和計算定義，會讓你誤以爲公司收益很好，但是魔鬼藏在一些細項裡面！ 這部分我確實一直沒特別去花時間研究。一直以來都是靠感覺，跟看經濟新聞觀察而已，需要加強這部分~

Favorite Quotes

Summary + Notes for each sections

chapter 1

作者認爲打敗市場是有可能的（。。但是很難吧？）有多少少年股神，後來~ 唉唉 套利是有限的，所以有理性的人不敢做，因爲風險存在，反言之，套利的機會一直存在。 （覺得好廢話XD） 單買單賣就是單純賭漲跌，是投機，不是套利（對於不同商品一買一賣，賺取價差），比如賣A股票，換成B股票可以說是一種套利。

chapter 2

「新近性」 剛剛發生的事情，越容易被從記憶中提取，進而影響你做事的決策。 廣告大致上也是利用這樣的效果。 是人都一定會過度自信，只是程度大小的區別。

人們容易把好的結果歸因爲自己的能力，而把壞蛋結果歸因於他人或是環境~ 投資如果一直處於這種狀況，將會繼續重蹈覆轍！

chapter 3

一般人在獲利的時候，特別考慮風險，反而在確定賠錢的時候，不考慮，甚至繼續加碼（散戶心態）-> 不過說實在的也要看你的操作是是存股或是短期買賣就是了。 投資人很容易把單一個股的漲跌當作風險，要注意的應該是整體的投資組合！

chapter 4

探討資產配置的重要性。太多人反而把精力花在資產選擇，搞錯方向！ n分之一法則 -> 人們總是傾向於做簡單方式的資產配置

過度交易理論 -> 過度自信 統計上單純買進持有的報酬率不少都是差不多甚至是贏過一直頻繁交易的人

chapter 5

不意外的有講到總體經濟（大盤的可預測性） 怎看起來作者不鼓勵長期投資，應該說太長期（像是抱了幾十年的 intel 股票一樣 lol）~

chapter 6

行爲金融交易策略的本質在於可以找到一些方式，在不增加風險的狀況下，取得更多獲利！ 重點是發現 異象 在還沒很多人知道的時候，做你的投資組合實驗，越多人知道越無法獲得利益（畢竟是玩零和遊戲的手法）

書中提到規模溢價和價值溢價。。。 但是這兩個的操作是相反的，實驗最後都是賺錢？！ 沒看到詳細實驗操作是怎樣~ 長期反轉策略，簡單說就是認爲價值最後都會回歸正常均值，所以當超買超賣發生時候，就開始佈局。